美国贸易逆差使其成为最大债务国--《利润与私有制经济问题》

对其他国家那样严重。但是，长期的巨额贸易逆差还是对美国的利益（经济）产生了一定的损害。美国自1971年出现贸易逆差后，除1973和1974两年外均为逆差（见表20）。1981年美国国际净债权达1407亿美元的最高水平后便急转直下，1985年成为净债务国，结束了自1914年以来作为净债权国的长达70年的历史^①。
　　1986年美国净债务超过巴西，成为世界上最大的债务国。1997年，外国在美国的资产总额达6.33万亿美元，相当于美国当年国内生产总值8.1万亿美元的78%；同年，美国在海外所形成的资产存量达5.0万亿美元（1991年仅2.47万亿美元）^②。因此，1997年美国净债务为1.3万亿美元（有报道说1997年6月美国净外债约0.4万亿美元^③）。经过1998、1999年两年创纪录的贸易逆差后，至1999年底，据美国商务部公布的最新统计数字，美国净外债额累计为1.24万亿美元^④。这些数据的不一致性可能有以下三个原因：一是统计对象不同；二是上述美国贸易逆差的水分；三是前述美国竞争力上升，其在国外资产积累速度比其他国家在美国的积累速度快。
　　此外，美国国债有近20%掌握在外国投资者手中，而日本从1998年起已取代英国成为最大的美国国外投资者，这使美国对日经济政策受到一定牵制。

　　通过上述分析可知，巨额贸易逆差对美国的影响虽有无关紧要的一面，但也确确实实对美国产生了一定威胁。现在美国的“对外负债净额为15000亿美元，相当于国民生产总值的20%左右，它的经常项目赤字也占到国民生产总值的4%。如果这个4%保持不变，美国的外债净额将会在10年内占到国民生产总值的50%以上”。^⑤如此巨额的外债迟早会使美国产生外债危机，从而造成外资抽逃和美元贬值。而外资的抽逃，据我们对泡沫经济的分析，其后果是灾难性的；美元的贬值当然影响美元乃至美国在世界上的地位。若要避免资本抽逃和美元贬值，只能提高利率，而美国本身是债务国，利率的提高将使债务膨胀更快，从而重演20世纪70年代末和80年代美英等为治通胀和保美元

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① 也许是历史的轮回，这种逆差和赤字对大国的影响可参照二战前的英国。英国从1870年出现贸易逆差，一战期间成为净债务国，1931年出现国际收支赤字（详见第七章对英国兴衰的分析）。
② 朱钟棣等：《美国经济趋势分析与预测》，中国出版网。
③ 到1997年6月，美国对外负债共1.18万亿美元，外国共积欠美国债务6787亿美元，美国净外债约4000亿美元。《美国》，www.fmprc.gov.com.cn，（中国外交部）。
④ 王东：《经济繁荣与危机隐患——2000年美国经济形势与前景展望》，www.economist.com.cn。
⑤ 《两个债务大国的故事》，www.feedoo.com/index.htm。（飞渡外汇专业网）

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