投资自身的循环是否能维持一定的利润率--《利润与私有制经济问题》

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献率分别为 47.7% 和 44% 时^①，资本边际生产力只有 0.239 和 0.215。
　　2．1980～1993 年中国资金产出弹性是 0.46，美国是 0.342，英国是 0.327，德国是 0.316，日本是 0.232^②。
　　3．1980～1988 年中国边际资金产出率为 0.26（1981 年）～0.54（1985年）^③。
　　4．中国资本产出弹性是 0.4^④。
　　由于资本边际生产力小于１^⑤，因此，用于消费的支出转为投资后，总利润将因新增利润小于减少的利润而下降；而用于消费的支出转为投资后又计为投资成本，使总投资（总成本）上升，因此，总利润除以总成本的商——总利润率将必然下降，并且是双重因素的下降。
　　上述就是生产目的的转变与正常利润率下降的因果关系。简单地说，就是用于消费的支出改为投资后，使总成本上升，而总利润又下降，从而导致利润率双重下降。需要说明的是，边际生产力并非是一成不变的，一般而言，在一个大兴衰过程中，因投资者会尽可能地积累资本的原因，边际生产力是呈下降趋势的，因此，在不同的阶段，消费支出改为投资后，利润率的下降速度是有所不同的。（关于资本边际生产力递减规律请参见后面的分析。）

　　（二）投资自身的循环是否能维持一定的利润率

　　前面的讨论有一个假设前提，即在一个已存在的经济运行体中，投资者把原用于消费的利润用于资本积累——投资。这种假设前提是讨论生产目的变化前后利润率的变化趋势。由于利润计算方式的原因，消费转为投资后，直接使

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① 李京文等《生产率与中美日经济增长研究》，中国社会科学出版社，1994，P₂₃₅。按表9-1数据计算简单算术平均值，1980～1990 年数据按1980～1985 年计算。
② 谢为安《微观经济理论与计算方法》，同济大学出版社，1996，P₅₇₂。对我国资金产出弹性为 0.46 的解释是：“若资金增长 1%，产出增长 0.46%”。
③ 张德霖《生产率理论分析与实证研究》，人民出版社，1993，P₂₁₅，表7～表13。
④ 沈坤荣《中国综合要素生产率的计量分析与评价》，《数量经济和技术经济研究》，1997.11，P₅₃。
⑤ 利润的存在与资本边际生产力小于１并不矛盾。产出大于资本损耗（利润大于０）并不意味着资本生产率大于１，因为资本生产率是总产出与总资本的比率，总资本包括损耗的资本和未损耗的资本。由于固定资本的存在，当期使用的总资本往往大于当期损耗的资本，并使总产出与总资本的比——资本生产率小于１（参见表２）。未损耗的资本可以认为当期投入当期回收，不影响利润的计算，而新增投资包括当期损耗的和未损耗的资本。因此，新增的产出（主要与损耗的资本相关）往往小于新增总投资，即资本边际生产力小于１。

（二） 投资自身的循环是否能维持一定的利润率

　　（二）投资自身的循环是否能维持一定的利润率