美国20年代的繁荣及其不可持续--《利润与私有制经济问题》

和贸易顺差不断形成的资本加起来，其数量也会很快增长。由于整个欧洲利润不足，若这些资本获得期望的利润率，必然挤垮欧洲，直至欧洲不剩自有资本。这种损人利己的事若不象对待殖民地那样以足够的武力支持是难以长久的^①。但若美资不能获得期望的利润，那么美国利润不足的问题将无法解决，因此这种机制是不可持续的（参见前文对英国资本输出专题的讨论）。
　　实际上，德国在大批外资输入时兴起了一点泡沫后就暴露了利润不足的问题，对外国的商品（含资本品）的需求下降，停付赔款。美国自身爆发危机后更是减少进口，加上欧洲也无利可图，也就减少投资。这样英、法的战债也无力偿还，最后赔款和战债还是泡汤了，甚至连德国战后的贷款也不了了之（此类债务危机的形成机制及必然无法清偿的结果参见第二章对发展中国家债务危机的分析）。
　　第二，新兴产业。战时，美国发了战争财积累了大量资本，战后出现更新设备热（这一点欧洲不具备），这为形成短期利润创造了条件，而更重要的是又有一批新兴产业兴起。如20世纪20年代是美国汽车制造业发展最快的时期，1929年，其生产值约占全国工业产值的8%^②。此外，随着电力应用范围的扩大，电气工业也发展迅速。各种新兴产业的快速发展，为带动其他萧条产业和国家经济出了一把力。当然，其作用也是与90年代的信息产业一样是不可持续的（参见第二、四章），即本身及整个经济不可能持续高增长，也不可能长期保持高利润率，从而投资与增长不可持续。
　　第三，家庭负债上升。20世纪20年代，在美国国内市场出售的汽车、家具及各种家庭耐用消费品，大部分是按赊销的办法推销的（宋则行，P₉₃）。汽车业的迅猛发展也得益于实行分期付款。最先实行赊销的通用汽车公司在20年代销售量增长667%，市场份额由1921年的13%上升到1929年的32%；相比之下，福特销售量只增长69%，市场份额由55%下降到31%。
　　第二章曾分析过，“盘剥”将使市场越来越小，导致“生产过剩”越趋严重，而通过赊销和分期付款的方式即可在减少劳务成本支出的同时维持其购买力，从而维持乃至提高利润率，但这种方式是不可持续的。

　　由于上述促进美国20世纪20年代繁荣的因素与促进美国90年代经济繁荣的因素一样是不可持续的，因此，20年代的美国经济一样不可持续繁荣，

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① 实行道威斯计划后，大批美资通过对德国21家大银行和103家最大工业公司进行贷款，积极购买德国企业的股票控制德国各部门。1927年后，德国采用各种方式夺回若干阵地。宋则行，P₁₁₅。
② 恰好，引起90年代“新经济”的信息产业到2000年也将占总产出的8.3%。

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