短期利润的倍增效应和危害--《利润与私有制经济问题》

的投资，而又未回到甲投资者（即甲投资者的回收期未到）时，将使其它投资者（如丙）受益……以此类推，直到再回到甲投资者为止（假设所有投资者的回收期一样）。
　　因此，在外来投资者甲的投入到投资回收期间，将产生数倍的收益，也产生数倍的投资。这个倍数有多大，取决于投资期的长短和货币的流通速度。
　　投资期有短期投资和长期投资，短的一两年，长的一二十年。基本规律是在短期投资利润率下降后，才转为长期投资。由于长期投资比短期投资的回收期长，因此，这种转变本身也将形成更多的未回收而又不作为亏损计算的投资，从而形成相应的短期利润。
　　货币流通速度在不同时期和不同行业有所不同，如投资活跃期和投资萎靡期不同，实业投资和股市、汇市不同。一般而言，利润率高时投资活跃，货币周转加快；利润率下降就会导致投资萎靡^①，货币周转放慢，甚至停顿或投资外流。

　　短期利润的危害

　　短期利润的形成规律与追求利润积累资本的生产目的（或投资动机）相结合时，将容易导致泡沫经济。
　　当外来投资及其数倍效应产生的短期利润使总利润率升高而吸引更多外来投资时，由于刚开始时新增投资少，外部资金容易满足新增投资的指数上升，及投资活跃也将使数倍效应上升而出现更高的利润率，从而形成良性循环。即利润率高吸引更多投资，更多投资又使短期利润率更高……
　　但外来投资不可能持续保持以大于 100％的速度增长，货币流通速度的加快也是有限度的，又加上随着外来投资回收期的到来，短期利润率必然下降并迅速趋于０。
　　当利润率下降到一定程度后，将出现资金外流。如前述，资金外流与资金投入正好相反，会产生负的短期利润（或说有部分投资者的相应投资收不回），并且一样具有数倍效应，使总利润率更低；而利润率的加速下降又导致资金更多地外流，从而形成恶性循环。

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① 利润率与商业活动的关系请参见第四章表 15。

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