贷款消费与家庭债务危机--《利润与私有制经济问题》

　　提高利润的机制是：当正常利润率低时，减少劳务成本支出的同时又保持产出不变，把减少的劳务支出贷给消费者消费以弥补其因收入减少而下降的消费购买力。此时，劳务成本支出减少了，但总的购买力仍是不变（只是改变了利润和劳务支出之间的比例），不再出现利润闲置时的需求不足现象。但总收入减去劳务支出的差，即利润提高了，这就是提高利润的机制。
　　但要长期维持这种利润，利润通过信贷系统贷给普通消费者消费这种货币循环形式就得长期存在下去，信贷额将不断上升，迟早会因普通消费者的信用问题而使这一获取利润的办法不能持续。
　　而更糟糕的是，从上述提高利润的机制看，其结局是投资者要么失去利润（甚至亏损），要么别指望追回贷款。因为在图４货币循环模型中，消费者的收入是出卖劳务所得，其收入又构成了新的消费品的成本，即新消费品价格的一部分，若把收入用于还贷，则相应的新消费品将因失去相应购买力而积压，投资者不但利润不能实现，连本（购买相应劳务的支出）都收不回^①。若劳务收入用于消费其相应的消费品，使投资整体新的投资得以回收成本，则无法还贷。
　　也就是说，投资者收回了贷款将失去利润甚至（新的投资）成本，而收回（新投资的）成本将收不回贷款。并且，投资者要想维持原有利润率，还需继续把利润贷给他们的消费者消费，加上贷款还有利息，因此，要维持此项不正常利润，必须使信贷额不断攀升，其上升速度则取决于投资者每年要从这种方式获取的利润额和贷款利率决定。

　　美国现实情况如下：
　　减少劳务成本支出情况见表４、表５。此外，1969～1997 年，美国 25～34 岁白人男工实际中位工资下降了近 30%^②，对比 1970～1994 年 92%^③的实际经济增长可知问题的严重性。
　　家庭负债方面。美国家庭负债占家庭税后收入的比例 1980 年是 65%，1997 年上升到 91%，1998 年 10 月和 12 月，居民可支配收入的储蓄率（储蓄

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① 海曼·明斯基也根据米哈尔·卡莱茨基的国民收入等式，得出了工薪收入中的储蓄部分与投资利润成负相关的结论（请参见第三章第三节对明斯基投资总利润公式的分析）。
② 张宇燕《1999 年美国大萧条？》，《国际经济评论》，中国社科院世界经济与政治研究所出版，1999（3～4月），P₇。
③ 1990 年前数据来自宿景祥：《美国经济统计年册》，时事出版社；1989 年后数据来自《世界经济展望》，中国金融出版社，1995.10。

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