正常利润率的下降--《利润与私有制经济问题》

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战后恢复期经济的高速增长创造了条件，而高经济增长率形成高的利润率。但随着潜在产出的消失，实际产出的增长将回归自然增长率。所形成的利润率也相应下降。而另一个影响经济增长率与利润率之间关系的资本生产率，也因资本积累率上升而下降，从而使相同经济增长率所形成的利润率下降。即：经济增长率的下降和资本生产率的下降，使经济增长形成的利润率双重下降，最终低于投资最低期望盈利率，使经济增长形成的利润无法长期满足投资者的期望。

　　第二，投资整体消费形成的利润率的下降。
　　投资整体自身的消费成为投资利润，是由投资利润的会计计算方法形成的。因为在实际经济运行中，投资整体的消费支出通过消费品市场最终回到投资整体，而其消费支出不作为投资成本计算，因此形成投资利润。它纯粹由投资利润的会计计算方法所决定。
　　投资整体的消费所形成的利润对利润率的影响取决于投资整体的消费支出占其总支出的比例，或说消费支出与投资支出之间的比例。
　　在一个大兴衰周期里，掌握生产资料的投资整体的消费所形成的利润是关键因素。但在追求利润积累资本的生产目的作用下，人们（不仅是掌握生产资料者）在解决温饱问题后，便开始注重资本积累，使消费支出占总支出的比例下降，从而使这部分利润率下降，而资本的集中兼并则更加重了这一（下降）过程。因为掌握的资本越多，其用于消费的支出占总支出的比例就越少。
　　因此，由投资整体的消费所形成的利润率，将因投资整体消费系数的下降和资本的集中兼并而双重下降。

　　当然，由于利润率与经济增长率、投资整体的消费系数成正比。增加投资虽减少消费比例从而使利润率下降，但它又有利于提高经济增长率而使利润率上升。
　　但是，由于投资边际生产力（经济增量与投资增量之比）小于１，使投资本身并不能创造得出投资者所期望的利润率，利润全用于投资时利润率是迅速下降的。
　　然而，适当的投资比例可以维持一定的利润率。当净投资额不大于同期经济的增量时，利润率可以维持不变。此时的利润率大小取决于投资者的消费支出占总支出的比例和同期的经济增长率。
　　私有制导致的追求利润积累资本的生产目的，使人们在解决温饱问题后尽可能地积累资本。相关的数据表明，现实的净投资往往大于同期经济增量。投